[摘要] 审计署此前发布审计结果显示，截至2010年底，全国地方政府性债务余额10.7万亿元。
审计署此前发布审计结果显示，截至2010年底，地方政府性债务余额10.7万亿元。
有78个市级和99个县级政府负有偿还责任的债务率高于100%，资不抵债。
审计署2011年年底公布的《地方政府性债务审计结果》，2012、2013年将成为地方债务到期的高峰期，其中2012年地方债务到期额度为1.84万亿元，2013年达到1.22万亿元。
严重依赖土地财政成为目前地方政府的收入机构中无法改变的现实。土地出让金也是地方政府是否能偿还债务的硬指标。但另一方面，宏观调控大势下，土地市场已经冷得不能再冷。
所以，地方债务的偿还逻辑就进入了一个囚徒困境：为了避免出现违约风险，则必须确保地方政府的土地，而为了防止房地产泡沫，又不能放松对房地产的调控。
在这样的囚徒困境逻辑里，地方债务已经绑架了土地财政。如何摆脱对土地财政的依赖，成为摆在地方政府面前的一道现实难题。
三四线城市严重依赖土地财政
地方偿债风险不一
三四线城市，尤其是县级城市的地方债偿还风险较大。一线城市则好很多。
面对着泰山压顶压顶的巨额地方债务，各大城市的偿债能力和风险显现出极度分化现象。
上海美桥投资顾问公司董事总经理张景瑞分析：“一二线城市，地方税收来源多，对土地财政的依赖度相对低，偿债风险较小，而三四线城市，税收来源少，严重依赖土地财政，偿债风险较大。”
在统计了部分一线城市和三线城市土地出让金和税收的比例发现，在上海等一线城市，土地出让金和地税相比约为1：6，而在镇江等一些三四线城市，土地出让金和地税的比例占到了1：1甚至更高。
某业内人士分析：“过去房地产太好赚钱了，地方政府都忽视了实体经济发展，而现在房地产这个赚钱机器成为负债机器的时候，一些三四线城市连平衡债务的收入都没了。”
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