[摘要] 最近的数据显示，投机性较强的热钱正在持续不断的流入国内。中国人民银行最新发布的数据显示，4月中国金融机构新增外汇占款达2943.54亿元；今年以来，新增外汇占款已超过1.5万亿元。澳新报告指出，人民币中间价长期走强将强化市场对人民币的升值预期，并吸引更多的资本流入，而即期汇率也将变得更强。
（来源：香港地产网）在“雙加”——政府加辣、銀行加息——的沖擊下，香港樓市上月成交量顯著萎縮，二手交投比十年前非典時期還要低迷，越近月底，業主減價求售的消息便越多。
加息、加辣促使買家態度審慎拒絕高追，業主立場雖略見軟化，但在售價上作出重大讓步卻心有不甘，二手流轉速度大大減慢，成交自然欲振無從。然而，樓價調整是否已啟其端？
業界指出，受雙倍印花稅措施和銀行加息影響，買家謀定而后動，在市況冷清下，有心出貨的業主只有擴大議價空間，減幅達到8%至10%，市場承接力便出現。
這正是月底復活節假期二手錄得多宗減價轉手個案，成交價較“加辣招”推出前輕微回落的底因。
復活節前，有一篇評論政策和樓市的分析，文內提到，特區政府在今年2月22日推出新一輪調控，而上周公布的中原樓價數據，剛好反映政府出招一星期后樓價的表現。數據顯示，不論整體還是分區樓價指數均創出歷史高位，新措施顯然尚未對樓價帶來太大壓力。
然而，其時雙倍印花稅面市不過一周，銀行亦未調高按揭利率，市場“慢熱”正常不過。然而，近期二手減價成交個案陸續有來，中原樓價數據可期逐步反映實況，“有價無市”不會維持太久。
香港五十大財閥中，多達三分之二從事房地產或與物業相關的生意，而香港人孰貧孰富，往往取決于“有無樓在手”。下至星斗市民，上至投資大行，對香港樓市都有一種難以言宣的迷戀。不知大家是否還有印象，《信報》年初曾以棄債從股“大輪動”（TheGreat Rotation）這個概念，代之以對香港人更切身的“棄樓從股”，理據是以往香港樓價與港股表現普遍同步，但近年股樓關系似已脫鉤，但相對而言，股弱樓強情況明顯。
香港人會否像美國投資者棄債從股一樣，于此間棄樓從股，當時并沒有作出結論，但認為香港樓價極度偏高，樓市政策風險與日俱增。言下之意，樓價升至目前水平已位高勢危，此刻入市須防摸頂。
這令老畢想起不久前預測恒指2015年高見5萬點（ 周二收報22367.82） 的大摩策略師加納（Jonathan Garner）。與上文一樣，加納認為港股表現近年嚴重落后于住宅樓價，基于兩者歷來相關性極高，在股市追落后下，未來兩年恒指將有一倍不止的上升空間。
姑勿論加納的預測靠譜與否，這位大摩策略師的論據，顯然立足于港股未來兩年追回落后樓價的失地，使兩者相關性回歸歷史常態。
然而，要達到這個效果，不一定要港股從后趕上，樓價由高位回落亦具此功。加納只看好的一面，未免有點兒一廂情愿。
許多香港人的桶金都來自“磚頭”，香港樓市雖飽歷風霜，但每次俱能劫后重生再闖高峰。這令本已深信物業乃投資的香港人，對“磚頭”更加愛不釋手不離不棄，樓價越高便越多人不惜一切“上車”，只因他們確信有買貴無買錯。
這既因為此輩對“磚頭”能力信心十足，亦與他們財力、知識有限，談不上分散投資有關。這些錢，其實都是“蠢錢”。
三大業主分拆物業
“聰明錢”卻懂得在市況最熱熾時套現，另覓價值更吸引的市場或資產類別投放資金，既分散風險又提高回報。《華爾街日報》早前報道，香港多家上市大業主，包括新世界（600628）（0017.HK）、合和（0054.HK）和鷹君（0041.HK），不約而同計劃分拆旗下酒店、寫字樓和其他物業獨立上市，集資8億至10億美元不等，未來數月將陸續招股。過去兩年，物業相關IPO付之闕如，那跟資產升勢未盡，上市公司主事人不急在一時應該有關。
新世界、合和和鷹君計劃分拆的資產雖以商業性質物業為主，但與住宅一樣，此等物業亦受惠于實質負利率和內地資金涌港。
政府數據顯示，2008年初至今，香港住宅物業價格上升了120%，商業物業漲幅雖稍遜，但也達90%，可見兩者只有幅度之別而無方向之分。三大家族兩年來在IPO 市場沒有動作，卻在2013 年爭先恐后分拆旗下物業資產上市，你信“蠢錢”還是“聰明錢”？
决策层重估楼市调控 若房价再涨下半年或调整
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
