[摘要] 最近的数据显示，投机性较强的热钱正在持续不断的流入国内。中国人民银行最新发布的数据显示，4月中国金融机构新增外汇占款达2943.54亿元；今年以来，新增外汇占款已超过1.5万亿元。澳新报告指出，人民币中间价长期走强将强化市场对人民币的升值预期，并吸引更多的资本流入，而即期汇率也将变得更强。
22日，人民币对美元中间价报6.1904，连涨四个交易日，并连续两日创下汇改以来新高。
据有关统计，今年以来，人民币对美元汇率累计幅度近1 .63%，其中4月份人民币就0.74%。澳新银行报告指出，尽管日元在安倍经济学的推动下不断走贬，人民币对美元的中间价却在不断走强。自从日本首相安倍晋三表明了采取无限量宽松的态度并任命了新的央行行长后，人民币对美元的汇率了1.5%。“人民币在过去几个月的表现也与其他亚洲货币的表现形成了反差。”上述报告指出。
市场人士对于后期人民币的走势判断不一，有人认为人民币在今年内将持续，有人则认为目前的强势汇率和宏观经济情况不符，只是市场在不断试探人民币汇率的顶端，一旦国际环境出现比较大的变化，或是美联储推出量化宽松政策导致美元再出现明显走强，人民币汇率可能将发生逆转。尽管观点不一，但是市场人士共同担忧的是，不断攀升的人民币汇率以及伴随它的预期将加大资金流入中国的动力。
最近的数据显示，投机性较强的热钱正在持续不断的流入国内。中国人民银行发布的数据显示，4月中国金融机构新增外汇占款达2943.54亿元；今年以来，新增外汇占款已超过1.5万亿元。澳新报告指出，人民币中间价长期走强将强化市场对人民币的预期，并吸引更多的资本流入，而即期汇率也将变得更强。
如何能够解决单边预期问题，并消除“热钱”困扰？“进一步扩大汇率日间波幅”的声音在市场中不时响起。民族证券宏观策略分析师高谦指出，人民币对美元中间价连创新高，即期市场也多次触及涨停线。这些现象都说明人民币的跨境资金流动更加频繁，目前1%的波动幅度已经满足不了人民币汇率日间浮动的需要。只有更进一步放大波动区间，人民币汇率表现才会更具弹性，更加贴近市场。
“货币当局有政策工具减少热钱流入、降低热钱对国内经济的负面冲击。外汇管理部门通过加强对企业贸易真实性的审核，能够在一定程度上打击虚假贸易背景下的套利活动。但所谓道高一尺，魔高一丈。只要存在显而易见的套利机会，企业会创造出新的方式谋取套利，监管当局未必能跟得上。从2003年以来的经验来看，单纯依靠加强外汇管制的办法不足以管住热钱。”中国社科院世经政所日前发布的专题报告指出，根治热钱困扰的办法，是充分利用价格机制，不用价格干预招致政策套利，利用市场自发的价格浮动消除套利空间。并建议，在人民币对美元汇率每日上下1%的波动幅度基础上，明确宣布人民币汇率波幅实施年度波幅上下限管理，人民币/美元每年上下波动幅度不超过7.5%。
也有专家建议与其在扩大日均波幅上想办法，不如通过中间价定价机制来解决根本问题。国家行政学院决策咨询部研究员陈炳才此前在接受《经济参考报》记者采访时表示，若继续扩大波幅，汇率市场的投机性或许将更强。这对市场的健康发展不是很有利，而且更大的波幅还会引发境内外更大的利差，增加更多跨境资本流入流出的不确定因素。问题的核心是解决一直存在的单向预期，这个靠扩大波幅不一定能解决，而需要改革人民币中间价的定价机制。
决策层重估楼市调控 若房价再涨下半年或调整
（来源：香港地产网）在“雙加”——政府加辣、銀行加息——的沖擊下，香港樓市上月成交量顯著萎縮，二手交投比十年前非典時期還要低迷，越近月底，業主減價求售的消息便越多。
加息、加辣促使買家態度審慎拒絕高追，業主立場雖略見軟化，但在售價上作出重大讓步卻心有不甘，二手流轉速度大大減慢，成交自然欲振無從。然而，樓價調整是否已啟其端？
業界指出，受雙倍印花稅措施和銀行加息影響，買家謀定而后動，在市況冷清下，有心出貨的業主只有擴大議價空間，減幅達到8%至10%，市場承接力便出現。
這正是月底復活節假期二手錄得多宗減價轉手個案，成交價較“加辣招”推出前輕微回落的底因。
復活節前，有一篇評論政策和樓市的分析，文內提到，特區政府在今年2月22日推出新一輪調控，而上周公布的中原樓價數據，剛好反映政府出招一星期后樓價的表現。數據顯示，不論整體還是分區樓價指數均創出歷史高位，新措施顯然尚未對樓價帶來太大壓力。
然而，其時雙倍印花稅面市不過一周，銀行亦未調高按揭利率，市場“慢熱”正常不過。然而，近期二手減價成交個案陸續有來，中原樓價數據可期逐步反映實況，“有價無市”不會維持太久。
香港五十大財閥中，多達三分之二從事房地產或與物業相關的生意，而香港人孰貧孰富，往往取決于“有無樓在手”。下至星斗市民，上至投資大行，對香港樓市都有一種難以言宣的迷戀。不知大家是否還有印象，《信報》年初曾以棄債從股“大輪動”（TheGreat Rotation）這個概念，代之以對香港人更切身的“棄樓從股”，理據是以往香港樓價與港股表現普遍同步，但近年股樓關系似已脫鉤，但相對而言，股弱樓強情況明顯。
香港人會否像美國投資者棄債從股一樣，于此間棄樓從股，當時并沒有作出結論，但認為香港樓價極度偏高，樓市政策風險與日俱增。言下之意，樓價升至目前水平已位高勢危，此刻入市須防摸頂。
這令老畢想起不久前預測恒指2015年高見5萬點（ 周二收報22367.82） 的大摩策略師加納（Jonathan Garner）。與上文一樣，加納認為港股表現近年嚴重落后于住宅樓價，基于兩者歷來相關性極高，在股市追落后下，未來兩年恒指將有一倍不止的上升空間。
姑勿論加納的預測靠譜與否，這位大摩策略師的論據，顯然立足于港股未來兩年追回落后樓價的失地，使兩者相關性回歸歷史常態。
然而，要達到這個效果，不一定要港股從后趕上，樓價由高位回落亦具此功。加納只看好的一面，未免有點兒一廂情愿。
許多香港人的桶金都來自“磚頭”，香港樓市雖飽歷風霜，但每次俱能劫后重生再闖高峰。這令本已深信物業乃投資的香港人，對“磚頭”更加愛不釋手不離不棄，樓價越高便越多人不惜一切“上車”，只因他們確信有買貴無買錯。
這既因為此輩對“磚頭”能力信心十足，亦與他們財力、知識有限，談不上分散投資有關。這些錢，其實都是“蠢錢”。
三大業主分拆物業
“聰明錢”卻懂得在市況最熱熾時套現，另覓價值更吸引的市場或資產類別投放資金，既分散風險又提高回報。《華爾街日報》早前報道，香港多家上市大業主，包括新世界（600628）（0017.HK）、合和（0054.HK）和鷹君（0041.HK），不約而同計劃分拆旗下酒店、寫字樓和其他物業獨立上市，集資8億至10億美元不等，未來數月將陸續招股。過去兩年，物業相關IPO付之闕如，那跟資產升勢未盡，上市公司主事人不急在一時應該有關。
新世界、合和和鷹君計劃分拆的資產雖以商業性質物業為主，但與住宅一樣，此等物業亦受惠于實質負利率和內地資金涌港。
政府數據顯示，2008年初至今，香港住宅物業價格上升了120%，商業物業漲幅雖稍遜，但也達90%，可見兩者只有幅度之別而無方向之分。三大家族兩年來在IPO 市場沒有動作，卻在2013 年爭先恐后分拆旗下物業資產上市，你信“蠢錢”還是“聰明錢”？
决策层重估楼市调控 若房价再涨下半年或调整
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