[摘要] 在持续的宏观调控政策下,房地产企业的资金链越来越紧,市场上的存货越来越多,已披露年报的98家上市房企债务总额达1.01万亿元,多数资产负债率在70%以上。同时,业绩增长明显下滑,“万保招金”四大龙头今年中报净利润平均增幅不到15%。
债务增幅高于业绩增幅
而上市房企平均资产负债率超过60%。截至今年6月30日,这些公司的债务总额达10102.7亿元,同比增长43%,远高于业绩增幅。其中被称为A股地产四大金刚的“万保招金”负债,合计达到4541.15亿元,而去年同期的负债仅为2779.45亿元。这也意味着,四大龙头房企今年中期的负债总额增幅达63.38%。
分析称,虽然上市房企为避免短期偿债压力过高,债务结构有了调整,短期借款和一年内到期流动负债增长幅度相对较小。但宏观政策不放松将增加上市房企的财务成本,业绩增长受到冲击,房价和投资调整或是必然选择。
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开发商为何不降价记者对此进行了调查分析
理由一:上半年6051.9亿信托资金进入房地产领域
据中国投资担保有限公司业务经理卞希国介绍,公司主要是给房地产企业作贷款担保,“今年上半年就做了17亿元,保利、万科都有向我们贷款。”
住建部政策研究中心副主任秦虹表示,调研发现2010年国内市场涌现了20多只房地产私募股权基金,去年末资金规模达到500多亿元。今年上半年投资房地产领域的信托资金的金额按照信托协会公布数据是6051.9亿元。
理由二:看好后市不愿贱卖优质资产
前美国银行美林董事总经理、安泰盘实总裁蓬钢先生表示,缺钱的房地产业要么是尽快以相对低的价钱把手里资产卖掉,换取现金,要么去市场上融来相对成本比较高的资金,“我建议还是尽量少贱卖优良资产,相信这轮调控后,资产价格还有大幅度上升。”
高和投资董事长苏鑫表示,中小企业如果生存都是问题,那就降价,“那些微型企业,就一个项目,干脆把项目卖掉。中型的房地产企业可以用股权融资方式跟基金合作。需要短期资金,可以跟信托合作,转向民间高利贷风险很大。”
理由三:降价很复杂效果并不一定好
为何宁愿高成本借贷,也不降价促销?“有些是高端房,目标客户被限购限贷,降了效果也不好;有楼盘若大降,则前期业主闹事。”某知名房地产研究院综合研究部部长表示。
“一旦降价会引起退房和利润下降及贷款机构的注意,而借钱可以最快速度提高资金周转率,况且销售款被政府监督,很难在短时间解决资金缺口的问题。”亚太城市发展研究会政策研究中心主任谢逸枫表示,“因此,不到万不得已,开发商就算"没饭吃也不会降价"。”另外一个方面就是机构贷款的金额比较大,而靠销售一下要回收庞大的资金不太可能。
市场研判:资本金上调至35% 开发商或有可能降价
在何种情况下,开发商才会选择降价呢?“就是到了贷款贷不到和销售连续半年大量下降,资本金从现在的20%上调至35%,或者是爆发金融风暴的时候。要不,开发商不会降价。”谢逸枫表示。
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