[摘要] 近期海外主要央行密集降息，人民币与外币的利差进一步扩大，资本流入进一步加剧。4月CPI涨幅温和，经济弱增长态势，市场热议中国可能跟进降息。12年央行降息使楼市“一举转暖”，成交阀门大幅开启，而本次降息预期逼近，对楼市会产生什么影响？房天下邀请您关注本期今日话题：降息预期再次逼近，历数历次降息楼市反应。
编者按：近期海外主要央行密集降息，人民币与外币的利差进一步扩大，资本流入进一步加剧。4月CPI涨幅温和，中国经济弱增长态势进一步佐证，对此市场热议中国可能跟进降息。2012年央行降息使房地产市场“一举转暖”，楼市成交阀门大幅开启，而本次降息预期逼近，对楼市又会产生什么影响？房天下邀请您关注本期今日话题：降息预期再次逼近，历数历次降息楼市反应。
2008年 央行三率齐降促使购房者观望心理松动
全球金融危机下的中国楼市寒冬
受2008年全球金融危机影响，一向只涨不跌、成交旺盛的中国楼市出现了巨幅变化，楼市迎来前所未有寒冬。来自当年住房和城乡建设部的数据表明，2008年1月至5月，40个重点城市新建商品房、二手房累计成交面积同比分别下降24.9%、20.9%，而至年末，整体楼市更面临深度危机。
9月15日央行六年后首度降息
08年9月15日，中国央行宣布下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率：从9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。这是自2002年以来央行首度降息，而在10月8日，央行再度降息，国务院亦同布决定，对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。一个月内二次降息，罕见“四策齐发，三率齐降”，。
专家、业内观点
余南平（华东师范大学欧亚研究中心研究员）：
央行此次的动作是对整个经济体的调整，且主要是针对中小制造业企业。相较之下，房地产企业无论是开发贷款还是按揭贷款，对这0.27个百分点都并不是很敏感，甚至可以说九牛一毛，不值一提，所以也就不能说意味着这是对房地产企业贷款的放开。
楼市的观望只是对之前过快上涨的理性回归，是市场正常的调整过程。而政府所要做的就是做好廉租房、限价房等住房保障措施。
降息之后 楼市观望心理出现松动
一个月内央行两次出手，再次降息。这一连串的行动对楼市预期会产生什么影响？在调查中， 68%的网友认为此举对楼市的影响有限，认为此举会刺激楼市回暖的网友只有24%。
相较调此前央行储户抽样调查，与近9成左右的购房者选择近期观望相比，观望人群出现减少，购房者观望心理开始松动。
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2012年 28天内2次降息开启楼市成交阀门
2011年限购政策执行，连续加准、加息、首套房贷利率上浮，限购、限贷的累加效应组合，到下半年楼市一片萧条，成交萎靡。进入2012年，受1月双节影响，各地楼市疲软开局，多地出现春节“零成交”，2012年2月以来，面对高企的库存压力，资金信贷的紧张压力，部分房企濒临破产，房地产业的巨头绿城中国甚至深陷高负债“破产门”。
28天内基准利率连降2次
去年6月7日，央行宣布下调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点。
28天后，7月5日晚间央行再宣布自今日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。
业内：降息对楼市利好
尹伯成（复旦大学房地产研究中心主任）认为，此次降息主要是为国家经济形势考虑，由于当前经济下行，一方面，政府希望通过结构性调整来“稳增长”，另一方面，通货膨胀的下行也为此次降息打开了通道。
另外，尹伯成表示，目前国家经济主要靠投资，想通过结构调整来稳定经济有难度，因此实行货币宽松政策可以刺激经济。但同时，他也指出，降息主观上不是为了救房地产市场，尽管楼市的刚性需求可能受到降息影响，比如购房成本下降，从而导致房地产市场反弹。
最后，尹伯成教授预测，如果第三季度通货膨胀上涨逼近2%左右，那么可能会为央行再次降息留出相应的空间，即可能再次降息。
上海中原研究咨询部总监宋会雍认为“在心理上，利率连降会激发投资投机客群对后期“救市”预期的增强，投资出手冲动更为旺盛，并伺机落地。这也会连带常规刚性需求群体心态的追随波动，业主涨价，买家被迫跟进的局面或再次启动，将前期楼市调控成果置于一个更加不稳固的境地。”
他认为，短期内楼市的反弹冲动增强，会倒逼管理层对前期楼市调控不放松的基调做出进一步的强调，并不排除出台更为紧锁的楼市政策。而在技术上，率进一步下调，会降低买房人的实际成本。但利率所让渡出的空间多数会转化为卖家的涨价余量，价格跳涨会更频繁、更有力。
降息之月 楼市结束连续9月下跌态势
中指研究院2012年7月2日发布的报告显示，6月100个城市(新建)住宅平均价格为8688元/平方米，以0.05%的环比涨幅，结束了该价格自2011年9月以来的连续9个月环比下跌态势。
“通过我们测算，信贷和金融政策占房地产调控实际效果的50%，在央行降息、房贷利率下调等政策陆续出台后，紧缩房地产的政策会被削弱50%-75%。”在北京中国城市化发展论坛上，北京科技大学管理学院教授、著名经济学家赵晓一语惊人。
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2013年 4月人民币利差扩大再引降息猜测
市场热议中国可能跟进降息
5月7日，澳大利亚决定降息25个基点至历史低位。这是近一周以来第三家全球主要央行做出降息决定。在近期全球主要央行密集降息后，人民币与其他货币的利差进一步扩大，导致了资本流入进一步加剧。通胀压力温和的表现为央行的货币政策提出了新的选择，市场热议中国可能跟进降息。
业内观点
会跟进降息
证金贵金属策略分析师李阳
李阳认为：，上半年国内物价可能不会明显上涨，通胀压力并不明显。这为央行降息提供了空间。第二，最近人民币速度明显加快，热钱流入呈现新一轮的加速态势，特别是日元近期大幅贬值，对我国外贸出口行业打击明显，在欧美国家低利率甚至负利率情况下，内外利差扩大，有必要通过降息来海外热钱遏制人民币的预期。
复旦大学经济学院副院长孙立坚
孙志坚在点评数据时表示，“中国降息窗口将打开”。他认为，CPI的上涨可能受到替代因素、季度和翘尾因素的影响，但PPI的下降则由于美日货币宽松人民币，导致企业实际资金成本增加，竞争力恶化，同时，楼市调控和光伏产业过剩导致企业投资意愿不足。
万博经济研究院院长滕泰
滕泰表示，目前CPI没有问题，通胀已经不是主要矛盾，反而是“增长有问题，PPI持续向负，民间投资信心不足”。他赞成应该尽快大幅度降息以减少热钱流入，提振投资信心。
不会跟进
海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷
李迅雷说：“国外央行降息主要会给本国带来两个好处。其一，降低整个社会的资金成本；其二，货币宽松导致本币贬值，有利于出口。中国对外汇资金历来宽进严出，我们没有资金流出去的渠道。”
李迅雷表示目前降息的可能性不大。银行利率明显低于市场实际利率，热钱进入中国主要是冲着市场实际利率去的。
交通银行首席经济学家连平
连平表示对于中国来说，降息或许是把“双刃剑”，一方面降息或能阻击热钱，提振经济，但另一方面却不利于国内的房地产调控以及经济结构调整。一季度经济增速高于全年目标，二季度投资消费出口将有所改善，似无降息刺激增长的必要。
连平还认为，下半年受疫情消散的影响，CPI可能走高，降息将导致负利率；外汇占款明显增加，流动性比较宽松，央行重启央票回收，降息作用则与此相反。
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附录一 央行历次降息表
| 次数 | 调整时间 | 调整内容 |
| 6 | 2012年7月5日 | 一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点 |
| 5 | 2012年6月7日 | 一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点 |
| 4 | 2008年11月27日 | 一年期存贷款基准利率下调1.08个百分点 |
| 3 | 2008年10月29日 | 一年期存贷款基准利率下调0.27个百分点 |
| 2 | 2008年10月8日 | 一年期存贷款基准利率下调0.27个百分点 |
| 1 | 2008年9月16日 | 一年期贷款基准利率下调0.27个百分点 |
附录二 现行银行利率表
| 现行银行利率(单位：%) | |
| 一、城乡居民和单位存款 | |
| 活期存款 | 0.4 |
| 整存整取定期存款 | |
| 三个月 | 2.85 |
| 半 年 | 3.05 |
| 一 年 | 3.25 |
| 二 年 | 4.1 |
| 三 年 | 4.65 |
| 五 年 | 5.1 |
| 二、各项贷款 | |
| 六个月 | 5.85 |
| 一 年 | 6.31 |
| 一至三年 | 6.4 |
| 三至五年 | 6.65 |
| 五年以上 | 6.8 |
| 三、个人住房公积金贷款 | |
| 五年以下（含五年） | 4.2 |
| 五年以上 | 4.7 |
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