[摘要] 国家统计局9日发布的数据显示，今年4月份全国居民消费价格总水平同比上涨2.4%，比上月小幅反弹0.3个百分点。短期物价的小幅反弹并没有改变市场对年内物价持稳的预期。
综合新华社报道 国家统计局5月9日发布的数据显示，今年4月份居民消费价格总水平同比上涨2.4%，比上月小幅反弹0.3个百分点。短期物价的小幅反弹并没有改变市场对年内物价持稳的预期。
据测算，在4月份2.4%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为1.0个百分点，新涨价因素约为1.4个百分点。而其中食品价格同比上涨4.0%，影响居民消费价格总水平同比上涨约1.33个百分点。
正如市场所期，4月份物价水平可谓猪肉价格和蔬菜价格此消彼长的结果。4月份猪肉价格同比、环比分别下降6.5%和6.1%，影响居民消费价格总水平同比下降约0.21个百分点、环比下降约0.19个百分点。而鲜菜、鲜果价格的涨势则盖过了猪肉价格的“羞涩”。国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析，今年4月份平均气温较常年同期偏低，平均降水量较常年同期偏少，鲜菜的正常生产和供应受到影响，导致价格上涨。
预计全年物价保持稳定
4月份CPI同比小幅抬头，并没有改变市场对全年物价保持稳定的预期。
食品类商品方面，在业内人士看来，一方面，猪肉消费将进入传统淡季，消费的放缓将导致猪肉价格在3-4个月内维持低位;但一方面，猪肉价格已经在底部区域，再次大幅下降的可能性较小。而蔬菜价格在4月末、5月初涨幅放缓，部分蔬菜价格开始下降。
在非食品价格方面，业内人士表示，居住类价格中房租价格或将小幅走高。而随着今年国内油价实现“两连降”，下游相关行业领域跟跌现象或逐渐显现。例如快递、物流等用油大户用油成本明显降低，后期物流货运价格有望随之调整。
申银万国的研究机构认为，国际大宗商品价格走低使得输入性通胀压力不大，而国内消耗现有产能尚需一定时间。
央行重启央票降降息预期
5月7日，澳大利亚决定降息25个基点至历史低位。这是近一周以来第三家全球主要央行做出降息决定。在近期欧美主要央行密集降息后，人民币与其他货币的利差进一步扩大，导致了资本流入进一步加剧。通胀压力温和的表现为央行的货币政策提出了新的选择，市场热议中国可能跟进降息。
澳新银行认为，由于通胀压力保持温和，中国的货币政策将转向更加宽松，年内降息25个基点的可能性也开始上升。
不过，国泰君安分析师认为，CPI温和表明通胀水平依然稳定，保证了货币政策立场的稳定，近期利率政策调整概率低。
值得注意的是，央行在时隔17个月后重启3月期央票，以出乎意料的举动对冲过剩的流动性，被市场解读为降息可能性下降。
专家释疑
CPI涨幅温和 为何国务院仍强调“控通胀”
近日召开的国务院常务会议仍提出要“稳增长、控通胀、防风险”。CPI涨幅温和为何仍要控通胀?
“物价不是当前经济运行最突出的矛盾。但货币存量较大，房地产调控处于胶着期，主要发达国家还在搞量化宽松政策，当前通胀压力并没有减缓，不能掉以轻心。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群说。
“中国经济在7%到8%的新的合理区间平稳运行，但经济内生动力还是有些偏弱。这种宏观经济大背景，决定了CPI比较温和，短期内难以出现大幅上涨的局面。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军认为。
然而，CPI虽然是衡量通胀形势的标杆性指标，但并不能涵盖一切。温和的CPI涨幅，并不一定意味着通胀压力比较小。当前房地产价格并不直接体现在CPI中，庞大的广义货币供应量M2余额并没有全部涌入居民消费市场，主要发达国家量化宽松货币政策仍没有明确的退出期限，中国面临的通胀压力并不像CPI显现的那样温和。
当前M2与GDP之比已接近190%。中国人民大学经济学院副院长刘元春说，一方面现在资金流向与传统流向不太一样，更多在金融和资本领域 “打转”，而且金融危机期间货币流动速度放慢，不应过度炒作M2;另一方面一旦经济持续回升、信心回归，流动性会快速转换成购买力，推动CPI持续上扬，要保持高度警惕。此外，人民币持续，热钱可能会进一步流入中国，也会进一步加大流动性。
“短期内全球经济复苏乏力，流动性很难转变为购买力，通胀不是主要问题，但从中长期看通胀问题值得警惕。 ”刘元春说。
通胀压力不仅来自货币和资产领域。猪肉价格越是持续下降，离“猪周期”的上升拐点就越近;鸡肉价格受到H7N9禽流感影响也在下跌，蕴含着未来供应量减少、价格明显上扬的风险;尽管在清理整顿地方投融资平台，但地方政府换届后的投资冲动通常比较强烈，也潜藏着投资反弹推高物价的风险。
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